国内有色金属行业延续加速修复趋势

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 2020年11月,中国有色金属产业景气指数为26.3,较上月回升1.0个百分点;先行指数84.8,较上月回升2.1个点;一致指数为70.4,较上月回升1.4个点。数据显示,产业景气指数继续在“正常”区间运行。

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  产业景气指数在“正常”区间持续回升

  2020年10月,中国有色金属产业景气指数显示为26.3,较上月回升1.0个点,总体看,近期景气指数仍在“正常”区间持续回升。

  在构成有色金属产业景气指数的12个指标中,LEMX指数、M2、汽车产量、商品房销售面积、家电产量、有色金属进口额、十种有色金属产量、发电量、营业收入及利润总额等10个指标位于“正常”区间;有色金属固定资产月投资额及有色金属出口额2个指标位于“偏冷”区间。

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  先行合成指数持续回升

  2020年11月先行指数为84.8,较上月回升2.1个点。在构成有色金属产业先行指数的7个指标中,除有色金属固定资产投资一项指数处于“偏冷”区间,其余指标均处于“正常”区间。经季节调整后,同比增长较明显的指标有汽车产量和商品房销售面积两项,增幅均为14.6%;环比增长较明显的有家电产量和LMEX指数,增幅分别是2.8%和1.6%。

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  国内有色行业延续加速修复的趋势

  国际方面,经历了三季度的强劲复苏后,全球经济持续改善,美国11月制造业PMI数据显著提高之56.7,高于此前对美国市场的预期。但受疫情二次冲击,服务业等第三产业尤其受到重创,经济前景不容乐观。欧洲由于重启封锁措施,经济再次陷入萎缩,欧元区11月PMI回落,跌破50。日本由于受疫情加剧影响,通缩压力加大。新冠疫情仍是全球经济复苏的主要威胁。

  国内方面,宏观经济稳中向好,生产恢复加快,需求在缓慢回升。投资增幅持续增长,基建表现延续改善,房地产平稳增长,制造业稳步回升。贸易方面,进出口持续增长.据统计公布数据,11月份,随着各地区各部门持续推进“六稳”“六保”工作,猪肉等重要民生商品价格继续回落。全国居民消费价格(CPI)同比下降0.5%;同期,工业生产稳定恢复,市场需求持续回暖,工业品价格继续回升。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.5%,降幅比上月收窄0.6个百分点。

  产业方面,随着疫情在国内基本得到控制,有色金属产业正在逐步加速修复。生产方面,有色金属行业生产平稳,11月十种有色金属产量为549.2万吨,同比增加6.2%,继续保持上升趋势。市场方面,国内外金属价格总体上延续上涨趋势,且主要金属的价格大多超过疫情前的水平。以铝为例,国内供应处于上升态势,但需求依旧保持旺盛,海外需求也在逐渐恢复,伦铝快速补涨,内外铝价联动性增强,全球铝市场表现持续向好趋势。2020年11月,国内方面,SHFE三个月期铝最高至16600元/吨,最低降至14200元/吨,收于16485元/吨,环比上涨16.5%;国外方面,LME三个月期铝最高涨至2047.5美元/吨,最低跌至1734.5美元/吨,收于2040美元/吨,环比上涨10.39%。利润方面,10月份单月实现利润环比出现回落,同比保持增长。根据国家统计局统计,10月份8539家规上有色金属工业企业(包括独立黄金企业)实现利润达173.7亿元,环比回落20.2%,同比增长30.3%。消费方面,有色金属下游终端行业延续向好势头,仍然以铝为例,进入11月,铝行业进入到传统消费旺季,下游订单数量逐渐增多,进一步推涨了原铝的消费量。房地产累计投资同比增速继续扩大,空调行业虽进入淡季但其表现有望优于上年同期,汽车行业需求继续释放,保持了良好的运行态势。根据我会制定的四季度有色金属企业信心指数测算结果,本期信心指数为50.1,与三季度持平,依然保持在临界点以上,表明有色金属产业运行整体平稳,大部分企业对市场的信心基本已经恢复到疫情前的水平。与上季度相比,除从业人数一项指标回落外,绝大多数指标都出现不同程度的上升。表现比较突出的是企业盈利水平,增幅达3.6个点。企业盈利水平之所以出现大幅上升,与下游消费市场回暖有关。四季度以来,建筑、交通及电子等多个有色金属消费领域表现均呈现出向好态势。需求的回暖带动国内外有色金属金属市场活跃,各类金属价格启动底部回暖,并且一路上行。

  尽管如此,也应注意到海外多国多地出现新冠疫情持续反弹的现象,给有色金属产业的恢复造成一定困难。另外,人民币持续升值带来的通胀预期推涨商品价格,且使得出口环境造成屏障。这些因素也不可避免地给有色金属产业的修复带来巨大的不确定性,对此需要保持警惕。综上预计,近期景气指数仍将在“正常”区间内运行,并有望持续回升。

更新日期:2020-12-23
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